疫情之下国内白银供需市场分析

突如其来的新冠肺炎疫情对国内经济的冲击肉眼可见。商务部发布的信息显示，从时段上来看，一季度消费影响最大。从品种上看，汽车、家电、金银珠宝、服装鞋帽等耐用消费品受影响较大。

北京安泰科信息股份有限公司日前组织网络在线直播，全面分析新冠肺炎疫情对有色金属各品种带来的影响，贵金属市场分析师靳湘云在线分享了疫情下白银产业生产、消费及价格趋势和未来预测。

在生产方面，根据对原料的分析，2019年，白银生产原料的对外依存度达到了47%，国内白银产量一共是19093万吨，同比下滑2.7%。根据对国内前10位的白银工业原料生产企业的产量统计，江铜的产量有比较明显的增长，原因是在2019年江铜其收购了恒邦29%的股份。同时，云铜产量也出现了比较明显的增长。

在消费方面， 2019年，光伏行业的银消费量再次超过了电气行业，成为白银下游最大的一个消费领域，约占总消费的1/3。光伏行业银消费量的增长助力因素在于一部分是国内的新增装机容量，另外一部分是全球的新增装机容量。我国是全球最主要的电池片生产地，是最重要的电池组件出口国。2019年，国内光伏运营同比增长11%，而银的消费量也第一次突破2000吨至2054吨。今年一季度，即使受新冠肺炎疫情影响，一部分光伏企业仍然在坚持生产，且从1月份开始就有持续的订单。但比较遗憾的是，国内主要的光伏用银粉生产企业集中在黄冈，而黄冈是疫情重灾区，据预测最早至3月10日以后或许会有复工的可能，这将导致市场受损严重。

电气行业在今年一季度生产受损严重，因为其主要生产地温州也是疫情重灾区，短期内很难实现复工。电气行业是银产业的下游，受新冠肺炎疫情影响，电器行业订单比去年同期有所下滑，用银量减少13%。

新兴产业的用银量增长很快，包括5G、电热膜等，但LED的用银量从2018年开始放缓，投资也有下降。总体预计，今年银的消费增长主要集中在电子行业、5G等领域。而面临的最大问题是原料硝酸银严重短缺，受新冠肺炎疫情影响，硝酸银的生产企业在复工生产、成品运输和产能供应上都面临不少问题。

首饰行业是新冠肺炎疫情下受影响最大的行业。在生产端，受雇人员多为外地人员，且生产企业比较集中的深圳复工率很低。但对银饰行业来说，最大的问题是没有订单，并且更严重的问题是，受整体经济形势和银饰品非必要消费特点的影响，饰品消费阶段性停滞在后期没有办法弥补。

银的现货投资从2018年的下半年开始持续走热。银的现货投资包括银条和银币。现货银条的交易一段时期非常活跃，2019年上半年表现的是持续买入，而下半年一部分开始获利回吐。

总体来看，2019年国际市场现货供应略有增长，达到31600吨；银消费在过去一年下滑0.9%，消费量略有下降，达到31900吨。光伏行业总体支撑了整个银消费的行情，同时整体库存呈上升趋势，这也成为拖累银价上涨的一个主要因素。

目前，银价与金价的走势完全不同，仍然在底部，主要原因在于经济的整体走弱、工业需求的整体减弱拖累了价格的上涨，另一个因素是，白银不像黄金一样具有较强的避险功能，这在某种程度上影响了其价格走强。