谁是印尼原矿出口禁令的大赢家？

尽管镍矿和铝土矿禁令将导致印尼每年出口损失达30亿美元，但这也提振了镍价、支撑了铝价，还推动了俄罗斯两大金属业巨头——俄罗斯铝业联合公司（以下简称俄铝）和诺尔里斯克镍业公司实现可观的利润增长,使其成为印尼原矿出口禁令的大赢家。

在禁令出台前，印尼是全世界最大的红土镍矿出口国，也是中国最大的铝土矿供应国。其红土镍矿和铝土矿这两个矿种在全球市场合计占据的份额约为12%。

目前，中断供应已经成为镍市博弈的关键筹码。LME基准镍价自禁令出台以来上涨了17%，创11个月来的最高位。铝市则稍有不同，在中国铝产能严重过剩的背景下，铝土矿供应中断反而帮助了中国去产能，同时也支撑了铝价。

这对于俄铝和诺尔里斯克镍业显然更是个好事。诺尔里斯克镍业股价自禁令颁布以来涨幅已超11%。

对此，诺尔里斯克镍业董事会成员、俄罗斯矿业金属和能源巨头En+集团第一副总裁Maxim Sokov表示，“这是投资印尼的理想时间点，因为全球铝价有望触底。这还要感谢印尼的铝土矿出口禁令。印尼是行业下一个增长周期最好的发展平台。”

印尼国家矿业协会总监Tjandra Irawan则表示：“所有这一切的背后是俄铝。俄铝梦寐以求的就是一道全面出口禁令。只有那样，他才会投资。”

事实看起来似乎也支持Irawan的观点。两大巨头都表示将加强投资，在印尼建设冶炼厂，以代替俄罗斯国内成本高昂的冶炼厂，从而节省开支。

这也是苦苦挣扎的俄铝复苏计划中的一个重要部分。俄铝将印尼原矿出口禁令视为其战略转变的关键，该公司计划将印尼地区建设成为企业全球氧化铝生产中心。上个月，其宣布将与印尼PT Arbaya Energi公司联合在印尼West Kalimantan建造铝冶炼厂。据称，这是该国铝土矿的核心产地。

今年2月，俄铝掌门人、亿万富翁Oleg Deripaska带着一个庞大的俄罗斯商业代表团造访印尼，并与印尼政府签订了建设一个铝冶炼厂的谅解备忘录，计划投资30亿美元。

Deripaska表示：“我理解印尼政府面临的巨大压力，但我确信，这道禁令是个双赢策略，对印尼经济的长期发展是非常有利的。这道禁令将帮助我们削减成本，因为小型矿企将抑制产能，中期内也将通过降低全球供应量，以支持疲软的铝价。”

事实上，俄罗斯企业曾多次派高管出访印尼，并组团游说印尼政府官员。从去年6月份开始，俄铝首席执行官 Oleg Deripaska就频繁造访印尼。

当被问及游说策略的时候，俄铝表示，公司将在未来几个月密切关注事态发展，因为目前尚不确定印尼政府将如何实施这项法律。诺尔里斯克镍业则拒绝置评。

“俄铝和诺尔里斯克镍业曾是印尼相关资源惟一的外国投资者，因此，他们看起来相当关注禁令将如何实施。”一位不愿具名的印尼官员称。

此前，有印尼官员称该法律将会被稀释，令俄铝大感忧虑，因其正遭受铝价持续疲软、负债逐步增加的折磨。

禁令出台前，俄铝对印尼矿业部门的一项提议尤为担忧：只要承诺在印尼建设冶炼厂，就可能允许企业继续出口原矿。但一个月之后，因议会否决 ，矿业部门废除了这项提议。△（WSJ）